APL Deep-Scan｜美股深海雷達: 加息預期降溫，DELL與NSIT領航AI部署 | 2026-10-05

Executive Summary｜執行摘要

就業增長放慢，令市場下調再加息預期，本期優先關注 DELL 與 NSIT。DELL 居動能領導首位，業務直接承接AI伺服器及資料中心支出；NSIT 居第三，把硬件、雲端與AI技術接入企業運作。兩家公司分別處於基建交付與部署服務環節，因此本期AI主線有具體的產品和客戶用途，適合客戶作為重點研究方向。

DELL 最新季度的AI伺服器收入及訂單均創新高，NSIT 第二季雲端與核心服務毛利亦同步增長，已公布的營運成果支持我們的選擇。ABCL 居第二，抗體候選藥物ABCL635已公布正面的第二期臨床頂線結果，其價值來自產品研發而非伺服器投資。這個差異顯示，市場強勢同時包含企業技術需求和獨立的醫療創新。

本期的判斷是以DELL、NSIT掌握AI部署主線，以ABCL作研發型延伸關注，並比較ACVA與ECO所代表的交易平台及航運需求。短期升幅榜由PTC、MELI、WDC領先，與中期領導的公司組合有所不同。客戶因此可以把單日價格刺激與延續性動能放在各自的商業環節理解，明確區分企業投資、消費交易與臨床研發的風險來源。

Market Context｜市場背景

美國9月非農就業增加29,000人，失業率維持4.2%，7月及8月數據合計向下修訂60,000人。招聘放緩顯示勞動市場擴張力度減弱，因此市場對聯儲局繼續加息的押注下降，亞洲股市週一回升。就業資料改變的是利率壓力的方向，對長期成長企業而言，較低的進一步收緊預期有助減輕遠期盈利的折現負擔。美國勞工統計局9月就業報告

美元走軟、債券市場趨穩，反映交易員正在消化較弱的就業訊號，但招聘疲弱亦會影響企業客戶和家庭支出...