市值高達520億美元的科技股Atlassian值得買嗎？

Atlassian(TEAM)旨在通過改進規劃、項目管理和工作流程來“釋放團隊的潛力”。 超過75%的500強企業使用Atlassian的產品，其最大客戶群體的增長速度超過了整體收入的增長速度。Atlassian不再是一間初創公司，它的市值高達520億美元。值得注意的是，這種巨大的估值只存在於少數可能很受歡迎的企業應用程序中。

Atlassian在研發上投入很大，與Adobe (ADBE)、Salesforce (CRM)和Zoom(ZM)等同行相比，Atlassian是迄今為止研發支出佔收入百分比最多的公司。令人印象深刻的是，儘管在銷售和營銷方面的支出很低，但該公司實現了非常有吸引力的收入增長率。自上市以來，收入增長平均約為36%，但最近有所下降——接近30%。

自由現金流以驚人的43%的複合年增長率增長。不幸的是，對於Atlassian的股東來說，基於股票的薪酬高得令人難以置信，在過去12個月裡達到了6.37億美元。這將抵消該公司去年產生的大部分自由現金流。儘管Atlassian的基礎業務具有吸引力，但考慮到大量的股票薪酬，購買這隻股票需要考慮清楚代價。

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