零售商JOANN因太過小眾沒有增長空間？

JOANN Inc.（JOAN）是一間專注於手工藝品類別的縫紉和織物用品的專業零售商。該公司在疫情期間乘勢而上。另一方面，過去一年的經營和財務趨勢令人失望，股價比歷史高點低近50%。事實上，Joann 報告了最新的季度業績，虧損擴大，銷售疲軟。儘管當前的宏觀環境是問題的一部分，但該公司存在一些深刻的基本面問題。

該公司第一季度非公認會計准則每股收益虧損- 0.22美元，營收為4.98億美元，同比下降13.3%。嚴重的供應鏈中斷限制了一些庫存供應，並影響了盈利能力。毛利率從去年同期的52.6%下降到48.3%，本季度經調整後的EBITDA為1860萬美元，低於2021年第一季度的5750萬美元。

JOANN在本季度末擁有2230萬美元的現金，而淨長期債務為9.31億美元。從這一數額來看，過去一年報告的調整後EBITDA為2.04億美元，這意味著淨槓桿率為4.4倍。該公司在第一季度消耗了大約1億美元的自由現金流，預計至少在未來幾個季度中保持負值。考慮0.11美元的季度股息，目前股息收益率為5%。但當前的現金流趨勢可能是不可持續的。

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