今年的美股贏家會是上一年的輸家？

尋找今年可能跑贏大盤的股票的一個“好方法”就是看去年跌幅最大的股票名單，因為這類股票通常會大幅反彈。根據逆向投資者的說法:投資者往往反應過度，促使虧損股票的跌幅甚至超過基本面所允許的水平，這為大幅反彈創造了前提條件。但考慮購買它們也需要勇氣，S&P 500指數中表現最差的10%的股票在2022年平均下跌了62.6%，是指數本身19.1%跌幅的三倍多。

還有一個非逆向投資的原因：在年底，因稅收損失而拋售的股票將集中在那些已經損失最大的股票上，因為這些股票的拋售將使納稅人能夠保留最多的資本利得，從而避稅。這將導致這些股票受到比以往任何時候都更大的抑制。一旦因稅收損失而造成的人為拋售壓力減輕，這些股票通常會反彈。

不過，有必要強調的是，並非某一年的所有大輸家都能在接下來的一年跑贏大盤。有時會有很好的理由可以來解釋，為什麼某一年表現最差的公司會損失那麼多，因此在接下來的幾年裡也有繼續損失的可能性。如果你購買這樣的股票，你就跌入所謂“價值陷阱”的風險。

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