APL Gold Map｜黃金交易地圖: 黃金先起步，通脹才驗票

車還未開，先上車就比較安全嗎？

數據還未公布，黃金先升了一點，最容易令人心急的念頭是：「市場是不是已經知道答案？」尤其昨天沒有跟上反彈，今天再看到價格向上，很容易把提早入場當成補回機會。可是，先買到一個位置，和買到一份更可靠的判斷，是兩回事。

目前黃金短線回穩，方向仍屬訊號混合；這次起步尚未經過通脹數據的檢驗。 路透記錄香港早上10:34現貨金約4,413美元、升0.3%。其後11:51的公開分析亦提到，金價從亞洲時段略低於4,400的位置回升，但買方在數據前仍顯猶豫。這些是有時間標記的早盤觀察，不代表本文截稿時的即時報價。

今天我更在意的，是買方願不願意在新資訊出現後，繼續接受現在的價格。公布前的上升可以來自預先部署，也可能包含空倉回補；沒有持倉資料，我們不能替每一筆買盤命名。因此，這一小段回升值得記下，卻不適合拿來推斷今晚數字必然偏向哪一邊。

等數字之前，先想清楚自己在等甚麼

今晚香港時間20:30公布美國PPI，明晚同一時間再公布CPI。兩份報告接連而來，意味今晚的第一個反應，也未必能替整個通脹故事定案。PPI反映生產端價格，CPI觀察消費端價格；兩者相關，卻不能把前者的結果直接當成後者的預告。

如果你等的是「一個好消息」...